Вы успешно подписались на Кабинет инвестора
Отлично! Теперь завершите оформление заказа, чтобы получить полный доступ к Кабинет инвестора
Рады Вас видеть снова! Вы успешно вошли в свой аккаунт.
Поздравляем! Ваш аккаунт полностью активирован, сейчас у вас есть доступ ко всему контенту.
Поздравляем! Ваша платежная информация обновлена.
В процессе обновления платежной информации возникла ошибка.

Подведем итоги. 12 самых переоцененных акций на фондовом рынке США

Кабинет инвестора
Кабинет инвестора

Далеко не для всех 2020, вместе со всеми его ограничениями и запретами, стал “годом разочарования”. Для некоторых компаний этот непростой период оказался более чем удачным, а удача тут выражается трехзначным ростом котировок.

В качестве примера можно привести акции Tesla с рекордным ростом на 665%, или SunPower, чьи ценные бумаги в этом году “улетели” примерно на 500%.

Такие стремительные взлеты практически всегда сопровождаются закономерным вопросом: а не слишком ли много? Однако “на деле” определить, переоценена ли акция, далеко не так просто, как может показаться. Конечно, в таких случаях для получения примерного представления можно и нужно прибегать к помощи мультипликаторов, однако все они не учитывают очень важные составляющие: брендовое имя и настроения инвесторов.

Стоит только вспомнить, как долго акциям Tesla пророчат обвал, а между тем компания по уровню капитализации уже давно и далеко ушла от крупнейших автопроизводителей, тогда как шортселлерам пришлось фиксировать огромные убытки и довольствоваться лишь короткими шортами с логотипом Tesla, брендом, ставшим основной движущей силой этого роста.

Альтернативный вариант выявить явно переоцененные акции - ориентироваться на прогнозы от аналитиков с Уолл-стрит. Правда, за счет редкого обновления и бурного роста котировок консенсус-прогнозы тоже далеко не всегда актуальны. (Поэтому рекомендую применять оба варианта сразу).

Однако акциям из списка ниже такая проблема не грозит: прогнозы для них намного ниже, чем текущие рыночные котировки. Итак, какие бумаги попали в список из 12 наиболее переоцененных, по мнению Уолл-стрит, акций, далее в статье.

12 переоцененных компаний – кто в списке

Кроме уже упомянутых Tesla и SunPower, в него входят Editas Medicine (EDIT), Redfin (RDFN), Stitch Fix (SFIX), Ultragenyx Pharmaceutical (RARE), United States Steel (X), Denali Therapeutics (DNLI), Intellia Therapeutics (NTLA), Cree (CREE), Enphase Energy (ENPH) и Livent (LTHM).

Большинство этих акций - акции роста, что подразумевает рост их котировок выше среднерыночных показатей в своей отрасли. В список ожидаемо “угодили" компании из сферы здравоохранения, программного обеспечения и производители электромобилей. Однако есть и любопытное исключение: корпорация U.S. Steel. После нескольких тяжелых для сталелитейного бизнеса лет, сейчас котировки акций компании демонстрируют уверенный рост, хотя до максимума 2018 года - почти 48 долларов за одну бумагу, еще далеко.

Стоит отметить, что целевые цены аналитиков в среднем на 34% ниже, чем текущие рыночные котировки этих 12 акций. Для сравнения, средний консенсус-прогноз Уолл-стрит для всех акций индекса S&P 500 подразумевает рост примерно на 7%.

Продавать или подождать

На первый взгляд акции выглядят явно переоцененными, однако у сторонников «длинных» и «коротких» позиций есть свои аргументы за и против. За дальнейший рост говорит то, что все эти 12 акций выросли в цене не просто так: они популярны среди инвесторов, так как компании предлагают актуальные и интересные потребителю товары, а, как известно, рынок всегда прав. В среднем на конец декабря эти 12 ценных бумаг выросли почти на 320%, за последние три месяца - почти на 185%.

Надо сказать, что на Уолл-стрит изо всех сил старалась не отставать: целевые цены аналитиков для этих 12 акций выросли в среднем почти на 140% с начала года.

Однако аномальный рост котировок акций уже заставил некоторых инвесторов насторожиться. В среднем около лишь около 40% сделок по этим акциям - покупки, в то время как для акций из состава Dow Jones, к примеру, это показатель составляет 60%. Более того, соотношение цены и предполагаемой прибыли (прогнозное P/E) на 2021 год для пяти из 12 компаний, которые вообще зарабатывают деньги на своей деятельности, составляет примерно 135x, а остальные семь, судя по всему, вряд ли вообще получат какую-либо прибыль в следующем году.

Подведем итоги. 12 самых переоцененных акций на фондовом рынке США

И, конечно же, целевые цены для аналитиков - это лишь один из ориентиров. Целевая цена обычно представляет собой котировку, где, по мнению аналитиков, будет торговаться акция в течение следующих 12 месяцев или около того. То есть, если акция торгуется по 100 долларов, а консенсус-прогноз Уолл-стрит составляет 90 долларов, Уолл-стрит ожидает, что в течение года цена упадет на 10%.

Другой способ воспринимать эти данные: целевая цена - это цена, по которой акция должна торговаться, чтобы соответствовать полученной компанией прибыли в будущем. Иными словами, сколько инвестор платит за акцию в момент покупки напрямую повлияет на доходность этой инвестиции в дальнейшем.

Например, если инвестор купил бы индекс Nasdaq Composite в конце 1999 года и держал его до сих пор, он бы в среднем зарабатывал около 6,6% в год. Однако если Nasdaq был бы куплен в конце 2000 года, в среднем получилось бы почти 10% годовых. Как видим, более высокая цена, уплаченная в 1999 году, в итоге сказалась на прибыли. Один год привел к значительному изменению доходности, наглядно демонстрируя, какое значение имеет правильная цена покупки. Собственно, для этого и стоит выявлять переоцененные и недооцененные акции.

Нельзя не отметить, что со временем исторически рынок в любом случае растет. То есть уплата за акции больше, чем рекомендуют на Уолл-Стрит, не “обрекает” инвесторов на убытки в долгосрочной перспективе, однако слишком высокая цена, как мы выяснили выше, может сказаться на размере полученной в итоге прибыли.

Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!

События