По мере того, как мир начинает выходить из режима изоляции, институциональные инвесторы активно ребалансируют свои портфели. Посмотрим, какие изменения претерпел портфель финансового конгломерата Berkshire Hathaway, управляемого легендарным Уорреном Баффетом.

По итогам 1 квартала 2021 года стоимость портфеля Berkshire Hathaway незначительно увеличилась с $270 млрд до $270,44 млрд. На первые 5 позиций приходится 3/4 портфеля: Apple, Bank of America, American Express, Coca-Cola и Kraft Heinz.

Несмотря на пристрастие Уоррен Баффет к долгосрочным инвестициям (мы все помним его изречение, что предпочтительный для него период владения бизнесом — вечность), кризис 2020 года научил Баффета и его неповоротливый конгломерат Berkshire Hathaway действоватьбыстро. Особенно в те моменты, когда ставка не оправдывает ожидания.

Из официальных документов Berkshire Hathaway стало известно, что финансовый конгломерат почти полностью ликвидировал оставшийся пакет в Wells Fargo, а также сократил более чем на 50% свою долю в Chevron и в Merck.

Реконструкцию своих активов в финансовом секторе компания Баффета начала еще в прошлом году, увеличив долю в Bank of America до 39,1 млрд, но полностью избавившись от акций JPMorgan и Goldman Sachs. Десятилетние инвестиции в Wells Fargo, которые когда-то считались крупнейшей ставкой Баффета, в последние годы активно сокращаются и на конец 1-го квартала составляют скромные $26,4 млн.

Стоит признать, что Wells Fargo — действительно проблемный актив: в начале 2018 года ФРС ограничила общие активы банка до $1,95 трлн из-за ряда злоупотреблений (открытие миллионов фальшивых клиентских счетов) и пока нет ясности, когда это “эмбарго” снимут.

Продажи Merck и Chevron выбиваются из концепции Баффета о “вечном периоде владения”, поскольку обе компании Berkshire приобрела в первой и во второй половине 2020 года соответственно. Более того, в целях конспирации Berkshire засекретила покупку Chevron двумя кварталами ранее, согласовав с SEC возможность “конфиденциального раскрытия”.

Единственной крупной покупкой Berkshire стали акции “близкой по духу” страховой компании Aon на сумму почти $1 млрд. В итоге, в 1 квартале Berkshire стал чистым продавцом на сумму $4 млрд. Видимо, осторожный инвестор не видит на фондовом рынке более привлекательных идей, чем обратный выкуп собственных акций: в 1 кв. Berkshire выкупила 27,5 млн акций класса B на $6,57 млрд.